大而不倒:市值重要吗?(苹果 $AAPL 市值会超过 10000 亿美元吗?)

March 21, 2012 |  by  |  Apple, Case Study, Finance, Industry Intelligence, Linked

市值已经 $3000 亿了,它还会涨吗? $5000 亿了,它还会涨吗?好象我们从来没有见过市值这么高的公司耶。

方三文

这真是个感性的想法。实际股价涨不涨,最后应该只取决于公司的盈利能力能否持续增长,而盈利能否持续增长又取决于苹果的产品销量能否持续增长。
而销量能否持续增长,一方面取决于市场的规模,还有多少潜在的用户;另一方面取决于产品的市场占有率能否上升。
目前苹果产品的市场占有率有多高呢?以手机为例,在美国市场上,iphone并不是老大,落后于三星、LG、MOTO;在中国,手机用户有 10 亿,而 iPhone 现在的数量大约是 2000 多万只,也就是市占率还是个位数。

 

普遍存在的一种思维是:对于已经规模很大的公司,投资者可能感性地质疑其增长前景;那么他的兴趣就会希望去从小公司里找能成长为大公司的「黑马」。
实际的情况是,小公司成长为大公司的概率,远远小于大公司继续增长的概率。小公司之所以是小公司,往往是它的行业处境、商业模式、管理能力决定的。而大公司之所以能成长为大公司,就因为它们在这方面是有优势的。这就叫,大而不倒。
所以真正有意义的问题是:企业所处的行业规模有多大?企业在行业的竞争力如何?把市值忘掉吧。

这里只是要说,公司市值大小,和股价涨不涨,关系可能不是那么大。

 





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